Ринок облігацій вже налаштовується на волатильність. Казначейські облігації США: Прибутковість знижується, особливо з терміном погашення 2-5 років. Це говорить нам про те, що інвестори очікують, що ФРС незабаром почне знижувати ставки. Незважаючи на те, що індекс споживчих цін виявився кращим, ніж очікувалося, ринок робить ставку на те, що зростання сповільнюється, і ФРС не матиме іншого вибору, окрім як пом'якшити ситуацію. Нижча прибутковість = більший попит на облігації = трейдери, які готуються до скорочень. Британські свинки: Врожайність зростає. Це навпаки. Інфляція у Великій Британії все ще триває, тому трейдери бачать, що Банк Англії залишається яструбиним. Замість зниження ставок вони змушені утримувати жорсткі умови. Німецькі бунди: Врожаї нижчі. Це свідчить про те, що інвестори в Європі переходять в оборонну позицію, розраховуючи на слабше зростання і можливу стагнацію. Це важливо, тому що три найбільші ринки облігацій посилають різні сигнали: США → готуються до скорочень Велика → Великій Британії все ще бореться з інфляцією ЄС → готується до уповільнення темпів зростання Коли облігації спрямовані в протилежних напрямках, це означає, що немає чіткого глобального тренду. Ця відсутність узгодження = більше невизначеності, а невизначеність = більша волатильність ризикових активів. Ось чому GOLD знаходиться на ATHs. Тепер додаємо календар: Дебати щодо інфляції CPI + PPI → все ще живі Засідання FOMC в середині вересня → ФРС може скоротити, призупинити або змінити керівництво ...