债券市场已经做好了波动的准备。 美国国债：收益率一直在走低，尤其是 2-5 年期。 这告诉我们，投资者预计美联储将很快开始降息。尽管 PPI 好于预期，但市场押注增长正在放缓，美联储别无选择，只能放宽宽松。 收益率下降 = 对债券的需求增加 = 交易者为降息做好准备。 英国国债：收益率走高。这是相反的。英国的通胀仍在运行，因此交易员认为英国央行保持鹰派立场。他们没有降息，而是被迫保持紧缩的条件。 德国国债：收益率正在走低。这表明投资者在欧洲采取防御性措施，消化了增长疲软和可能的停滞。 这很重要，因为三个最大的债券市场正在发出不同的信号： 美国→为减产做准备 英国→仍在与通胀作斗争 欧盟→为经济放缓做好准备 当债券指向相反方向时，这意味着没有明确的全球趋势。缺乏一致性 = 更多的不确定性，不确定性 = 风险资产的波动性更大。 这就是黄金处于 ATH 的原因。 现在添加日历： CPI + PPI →通胀争论依然活跃 9 月中旬的 FOMC 会议→美联储可能会下调、暂停或改变指引 ...