Joukkovelkakirjamarkkinat ovat jo valmistautumassa volatiliteettiin. Yhdysvaltain valtiovarainministeriö: Tuotot ovat laskeneet, erityisesti 2–5 vuoden maturiteetit. Tämä kertoo meille, että sijoittajat odottavat Fedin alkavan laskea korkoja pian. Vaikka PPI tuli odotettua paremmin, markkinat lyövät vetoa, että kasvu hidastuu, eikä Fedillä ole muuta vaihtoehtoa kuin helpottaa. Alhaisemmat tuotot = enemmän joukkovelkakirjojen kysyntää = kauppiaat asemoituvat leikkauksiin. UK Gilts: Tuotot nousevat. Tämä on päinvastoin. Inflaatio Isossa-Britanniassa on edelleen käynnissä, joten kauppiaat näkevät Englannin keskuspankin pysyvän haukkamaisena. Koronlaskujen sijaan heidän on pakko pitää olosuhteet tiukkoina. Saksan bundit: Tuotot laskevat. Tämä osoittaa, että sijoittajat ovat siirtymässä puolustuskannalle Euroopassa ja hinnoittelevat heikompaa kasvua ja mahdollista pysähtyneisyyttä. Tällä on merkitystä, koska kolme suurinta joukkovelkakirjamarkkinaa lähettävät erilaisia signaaleja: Yhdysvaltain → valmistautuu leikkauksiin Ison-Britannian → taistelee edelleen inflaatiota vastaan EU:n → varautuu hidastumiseen Kun joukkovelkakirjat osoittavat vastakkaisiin suuntiin, se tarkoittaa, että selkeää globaalia trendiä ei ole. Tämä yhdenmukaisuuden puute = enemmän epävarmuutta ja epävarmuus = enemmän volatiliteettia riskiomaisuuserissä. Tästä syystä GOLD on ATH:ssa. Lisää nyt kalenteri: CPI + PPI → inflaatiokeskustelu edelleen elossa FOMC:n kokous syyskuun puolivälissä → Fed voi leikata, keskeyttää tai siirtää ohjeistusta ...